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論企業資產證券化融資存在的風險與對策
我要投稿 論文查重 時間:2019-02-13 來源:現代經濟信息
摘  要:資產證券化在解決企業融資困難、提高負債能力的問題上發揮著至關重要的作用。然而就我國實際狀況來說,資產證券化發展時間不長,所以,企業在應用資產證券化融資的過程當中,往往會面臨評級風險、道德風險、資產風險、法律風險等問題。所以,企業必須持續不斷的改善資產
關 鍵 詞:企業;資產證券化;融資;風險;應對措施;
作  者:李曼
單  位:陜西省天然氣股份有限公司
正  文:


引言:
所謂資產證券化,就是在資本市場上,以證券發行的方式,將企業自身具有預期收入、但流動性不佳的資產予以出售的一種融資手段,從而最大程度增加資產流動性。而且,資產證券化不僅只是企業的融資手段,還能夠有效促進企業資產的科學化管理。然而,在此過程中,企業也需要面對多方面風險。企業若是想要更加順暢的融資并得到長久的良性發展就必須采取完整準確地風險防范措施。 
一、企業資產證券化融資的意義
傳統的證券發行以企業信用為基礎,而資產證券化則以具有穩定現金流的資產為基礎,將其轉變成可以在金融市場上出售和流通的證券的融資方式。資產證券化起源于美國,由于金融行業分類監管等特殊國情,我國的資產證券化主要有四大類:央行和銀監會主導的信貸資產證券化,證監會主導的企業資產證券化,交易商協會主導的資產支持票據,保監會主導的項目資產支持計劃。近年來,隨著金融市場的快速發展,企業資產證券化作為金融創新的重要方式之一,發展迅猛。尤其是在全球一體化的大背景下,我國經濟體制改革持續推進,資產證券化對于資本市場的引導和促進,對于金融體制的改革推動,參與國際投資都有著無法比擬的重要作用。
就其獨有的特點和優勢來說,主要體現在資產證券化的形式,一方面能夠幫助企業降低融資的成本,并創造出更多的融資渠道,解決企業融資困難的問題;另一方面,能夠提高企業資產的流動性,提高資產自身的質量,將其潛在價值很好地發揮出來。同時,在這個過程中,進一步提高了資本市場整體的運作效率。
二、企業資產證券化融資的風險性
作為一種結構性融資方法,資產證券化的運作流程十分復雜,包括了眾多環節以及多個主體。我國的資產證券化開展時間較晚,2005年才開始出現,因此在法律法規、監管制度方面存在著較多不足,這也導致資產證券化有著多方面的風險來源。首先,資產風險,資產證券化的基礎是企業流動性不佳的資產,因此,證券化融資的成敗往往是由企業基礎資產的質量決定的。如果因為基礎資產質量偏低,不僅讓融資活動難以開展,更會為投資者未來的投資收益增加了很大的不確定性。其次,法律風險,由于當前我國資產證券化相關的法律法規不完善,所以必然面臨著法律法規變化而引發的風險。同時,資產證券化融資雙方的合同具有法律效應,一旦基礎資產的存續、轉讓、交易都是有瑕疵,而合同又與法律不符,則合同就失去了法律效應,這也就意味著,投資者在投資過程中要承擔很大的風險。另外,道德風險。道德風險分為兩種,一種是主動風險,另一種是被動風險。當投資者濫用權力實施投資,就意味著主動性道德風險的產生,一旦發生這種風險,在極大程度上會造成無法挽回的損失。如果資產證券化的企業不具備相應的償付能力,則必然引發被動的道德風險,從而對企業融資后的周轉能力造成嚴重影響。
三、如何應對企業資產證券化融資的風險
為了更好的應對資產證券化融資的各種風險,企業必須持續不斷的改善資產質量,同時打造科學的風險預警體系。另外,政府部門應盡快完善相關的法律法規梯子,建立科學的信用評級制度。第一,打造企業資產管理體系。企業應當就自身資產建立長遠管理意識,不斷降低不良資產,同時對流動性相對較差的資產進行詳細的規劃處理,確保資產保值甚至能夠持續不斷的增值,從而使資產質量得到不斷提升,促使企業綜合競爭力有條不紊的保值增值。企業綜合競爭力的體現就是高質量資產,同時,高質量的資產,不僅是企業資產證券化融資實施的前提,也是企業有效規避融資風險的基礎。第二,打造科學的風險預警體系。融資行為必然面臨風險,資產證券化也同樣如此,因此,企業首先應強化自身風險意識,打造科學的風險預警體系,防范于未然。對可能的風險點,反應敏感,第一時間采取應對措施,努力將風險和損失降到最低。第三,建立完善有效的法律法規。因為在國內的發展歷史上,資產證券化融資的發展歷程比較短暫,與其相適應的法律法規建設還存在著一定的漏洞,在某些領域還存在著無法避免的不正當行為。所以,政府有關部門應合理借鑒國外的建設性經驗,并加快建設嚴峻有效的法律法規,努力建設公平公正的資產證券化融資環境。第四,建立科學的信用評級機制。由于我國的資產證券化融資起步較晚,我們應從國外的長期發展的過程當中汲取經驗教訓并結合我國的實際情況進行詳細有效的研究與探討。特別是在研究探討信用評級機制方面的問題上,我國政府在制定修改相關法律法規的同時,應積極參考國外的機構評級方式,多角度、多方面的對企業進行監督與制約。
結論:
近年來,隨著資產證券化的快速發展,企業融資渠道也得到進一步的延展。在我國,資產證券化融資作為一種剛剛興起的融資渠道,有著其自身特有優勢。但同時,企業也面臨著各種各樣的風險。這就要求了企業要充分做好風險防范工作 ,努力避免不必要的風險,加強前瞻性管理,從而逐步發揮資產證券化融資在企業中的重要作用。 
參考文獻:
[1]亢璇,陶佳禾.我國中小企業資產證券化融資問題研究[J].商業會計,2016(24).
[2]盧玉芳.公司資產證券化的融資成本剖析[J].財會月刊,2017(11).
 
 
 

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